Merkez Bankası, PPK özetini yayımladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 22 Ekim 2026 tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının özetini yayımladı. Özette, küresel jeopolitik gelişmelerin enerji ve emtia fiyatları üzerindeki etkisinin enflasyon açısından yukarı yönlü risk oluşturduğu belirtilirken, yurt içi talepteki zayıf seyrin sürdüğüne dikkat çekildi.

ANKARA (İGFA) - Merkez Bankası, politika faizinin yüzde 37'den yüzde 36'ya indirilmesi kararının ardından sıkı para politikası duruşunun fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürüleceğini vurguladı.

PPK toplantısında, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37'den yüzde 36'ya indirilmesine karar verildi. Gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 40'tan yüzde 39'a, borçlanma faiz oranı ise yüzde 35,5'ten yüzde 34,5'e düşürüldü. Toplantı özetinde, para politikası adımlarının enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler dikkate alınarak belirleneceği ifade edildi. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma yaşanması halinde para politikası duruşunun yeniden sıkılaştırılabileceği belirtildi.

KÜRESEL ENERJİ VE EMTİA FİYATLARI ENFLASYON RİSKİ OLUŞTURUYOR

TCMB, devam eden jeopolitik belirsizliklerin enerji fiyatlarında yüksek ve dalgalı seyre neden olduğunu bildirdi. Enerji arzı, tedarik zincirleri ve taşıma maliyetlerine ilişkin belirsizliklerin fiyatların gelecekteki seyrinde belirleyici olacağı kaydedildi. Tarım emtia fiyatlarında da olumsuz hava koşulları ve jeopolitik gelişmeler nedeniyle yüksek seyrin devam ettiği belirtilirken, bu durumun küresel enflasyon beklentileri üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu ifade edildi.

İÇ TALEPTE ZAYIF SEYİR SÜRÜYOR

Yurt içi ekonomik aktiviteye ilişkin değerlendirmelerde, yakın dönemdeki verilerin iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğine işaret ettiği belirtildi. Ağustos ayında perakende satış hacmi aylık yüzde 1,4, çeyreklik bazda yüzde 1,7 arttı. Buna karşın altın hariç perakende satışların çeyreklik artışı yüzde 0,3 ile sınırlı kaldı. Sanayi üretimi ise ağustos ayında aylık yüzde 1, yıllık yüzde 1,9 geriledi. Üçüncü çeyrekte sanayi üretimindeki düşüş yüzde 2,4 olarak gerçekleşti.

İmalat sanayine yönelik anketlerin gelecek üç aya ilişkin üretim hacmi beklentilerinde azalışa işaret ettiği belirtilirken, sanayi üretiminin ana eğiliminde zayıflama gözlendiği kaydedildi.

İnşaat üretim endeksi ağustos ayı itibarıyla üçüncü çeyrekte çeyreklik yüzde 3,3 artarken, yıllık bazda yüzde 1,1 azaldı.

Ağustos ayında mevsimsellikten arındırılmış istihdam 32,5 milyon kişi olarak gerçekleşti. İstihdam, bir önceki çeyrek ortalamasına göre sınırlı gerileme gösterdi.

İşgücüne katılım oranı çeyreklik bazda 0,2 puan düşerken, istihdam ve katılım oranındaki gerilemelerin birbirini büyük ölçüde dengelemesiyle işsizlik oranı yataya yakın seyretti.

TCMB verilerine göre cari işlemler dengesi ağustos ayında 4,1 milyar dolar fazla verdi. Ancak 12 aylık birikimli cari açık, önceki aya göre 0,6 milyar dolar artarak 42,1 milyar dolara yükseldi.

Hizmetler dengesi fazlası 63,9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşirken, seyahat gelirleri aylık 8,2 milyar dolar, yıllık birikimli olarak 60,1 milyar dolar oldu.

Eylül ayında ihracat ve ithalatın arttığı, ihracattaki artışın daha yüksek gerçekleştiği belirtildi. Mevcut veriler doğrultusunda 12 aylık birikimli cari açığın eylül ayında azalmasının beklendiği ifade edildi.

Toplantı özetinde enflasyon gelişmelerine ilişkin değerlendirmeler de yer aldı. Tüketici fiyatları eylül ayında yüzde 1,84 artarken, yıllık enflasyon 1,78 puan gerileyerek yüzde 29,73 oldu.

Yıllık enflasyonun enerji grubunda yükseldiği, temel mallarda yatay seyrettiği, hizmet ile gıda ve alkolsüz içecekler gruplarında ise gerilediği bildirildi.

Eylül ayında enerji fiyatları yüzde 6,25 artarken, yurt içi üretici fiyatları aylık yüzde 2,07 yükseldi. Yıllık üretici enflasyonu ise yüzde 27,38 olarak gerçekleşti.

Hizmet enflasyonunda yavaşlama eğiliminin sürdüğüne dikkat çekilen özette, yıllık mal enflasyonunun yüzde 25, hizmet enflasyonunun ise yüzde 38 civarında olduğu belirtildi. Eğitim hizmetleri fiyatları eylül ayında yüzde 14,19 artarken, kiralardaki yavaşlama eğiliminin devam ettiği kaydedildi.

ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE 2027 YILI İÇİN YÜKSELİŞ

Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,6 seviyesinde sabit kaldı. 2027 yıl sonu enflasyon beklentisi ise 0,6 puan artarak yüzde 23,3'e yükseldi.

12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisi yüzde 23,9'a çıkarken, 24 ay sonrasına ilişkin beklenti yüzde 17,9'a geriledi.

Reel sektörün 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi yüzde 32,5'e düşerken, hane halkının enflasyon beklentisi yüzde 45,6 seviyesinde değişmedi.

Merkez Bankası, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini bildirdi.

SIKI PARA POLİTİKASI MESAJI KORUNDU

PPK özetinde, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği vurgulandı. Bu duruşun talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini destekleyeceği ifade edildi.

Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler yaşanması halinde parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceği belirtildi.

TCMB, likidite koşullarının yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçlarının etkili şekilde kullanılmaya devam edileceğini kaydetti.

Söz konusu özet rapora ulaşmak için tıklayabilirsiniz